郑州大学女神教官

险资最新调仓图景：加仓电气、硬件设备等板块，新规之下高股息增配趋势有望延续_我的网站

A |     　　蓝鲸新闻8月26日讯（记者石雨）　　2026年上半年，险资资金运用规模突破40万亿元，资金结构持续向权益资产倾斜。　　记者注意到，随着上市公司半年报持续披露，险资最新持仓轮廓清晰：电气设备、硬件、机械、化工等赛道获重点加仓，举牌节奏放缓的同时，资金逐步向硬科技、新质生产力领域延伸。

B |     你在看这篇文章的时候是几点？                    你有没有想过，你每天看无数次的，手机右上角、屏幕左下角，手表里的那个时间，它到底是从哪儿来的？                    很多人可能会下意识地觉得，这时间不就是手机运营商给的嘛，或者干脆就是手机自己算的。　　值得关注的是，近日，《保险公司资产负债管理办法》（下称《办法》）正式落地，资产负债匹配指标趋严，高股息资产的配置价值进一步凸显，成为险企对冲利率下行压力、达标收益考核的重要抓手。                   可在一些社交平台上，又会有一些抢票神器、抢票攻略说你的手机时间并不准，需要打开某某软件之类巴拉巴拉的。                             那问题来了，哪里的时间才是准的？                    省流版总结一下就是，咱们全中国十几亿人用的这个统一、精准的北京时间，它的唯一源头并不在北京，而是在陕西省西安市的国家授时中心。　　权益占比上行，重点布局制造、硬件、化工等板块　　2026年上半年，保险行业资金运用规模突破40万亿，债券依旧维持压舱石作用。与此同时，股票占比创近四年新高，尤其是在二季度权益市场大幅上涨的背景下，保险行业权益资产规模持续提升，资金结构也进一步向股票和基金倾斜。                   但万万没想到，就这么个看起来人畜无害的时间管理大师，居然还遭到了美国持续近两年的网络攻击。

C | 　　近期，伴随着上市公司半年报披露进入尾声，险资的最新持仓情况也逐渐明晰，据Wind金融数据终端，险资现身十大流通股东的个股中，按中上协行业分类，制造业牢牢占据首位，此外，金融业，信息传输、软件和信息技术服务业，采矿业，以及电力、热力、燃气及水生产和供应业也均获险资重点配置。

D | 　　从Wind行业分类观察，电气设备、硬件设备、化工、机械板块，是险资重点持仓的赛道。

E | 　　从加仓动向来看，硬件设备、机械、化工、医药生物、交通运输板块均有多只个股获险资加码，新晋上百只个股前十大流通股；同期，险资对70余只个股进行不同比例的减仓，涉及电气设备、化工、建筑、电信服务、食品饮料等多个板块。

F | 　　从个股来看，增持股份数量居前的个股分别属于钢铁Ⅱ、公用事业、交通运输、有色金属板块，增持数量最高的为新华保险通过分红、传统产品账户增持包钢股份（600010.SH）；瑞众人寿以自有资金账户增持国电电力（600795.SH）；中国人寿以传统产品账户增持大秦铁路（601006.SH）。

G | 　　持仓市值方面，从二季度末数据来看，除中国平安持仓平安银行（000001.SZ）外，首位是中国人寿通过普通保险产品账户持有中国联通（600050.SH），期末持仓市值为127.6亿元。

H | 截至上半年末，险资持仓市值居前的，除平安银行和保险股外，还有贵州茅台（600519.SH）、海康威视（002415.SZ）、紫金矿业（601899.SH）、江苏银行（600919.SH）。　　值得一提的是，今年以来险资举牌动作有所放缓，前8个月内仅有3家险企合计完成6次举牌。                   它们不仅对国家授时中心多个内部网络系统实施高烈度网攻，甚至还企图横向渗透至高精度地基授时系统，预置瘫痪破坏能力。根据公告时间统计，2026年截至8月15日险资6次举牌5家上市公司（含A股及H股），其中，平安人寿举牌农业银行（1288.HK）、招商银行（3968.HK）和中国人寿（2628.HK），太保寿险、富德财险分别举牌上海机场（600009.SH）和亚康股份（301085.SZ）。

I | 　　招商证券分析员张彤对此分析指出，举牌次数下降预计是受去年高股息资产集中配置后新增空间收窄等影响，同时保险公司投资方向也从高息银行基建股拓展至硬科技等新质生产力领域，将更多资金倾斜至网下新股申购、IPO 战略配售等，加大布局半导体、AI、高端装备、生物医药等前沿领域。　　资产负债管理新规出台，高股息配置需求凸显　　近日，《保险公司资产负债管理办法》重磅出台，在明晰资产负债管理目标和管理原则的基础上，对资产负债管理的治理结构、政策和程序、监管指标和监测指标、监督管理等做出详细规范。　　结合《办法》要求，业内关注的热点及预测之一，在于险资对高股息股票增配趋势有望延续。

J |                    这就让人纳闷了，美国人为啥要费这么大劲，去攻击咱们一个时间管理局？难道是怕我们上班迟到吗？                    我一研究才发现，统一、精准的时间简直就是整个社会的底层基建，控制了它甚至就等于捏住了整个社会的脉搏，借着这个机会，咱也和大家简单聊聊北京时间是怎么个事儿。

K | 　　从监管及监测指标框架来看，期限结构、成本收益及流动性的匹配要求进一步强化。                   大家都知道，一天就是地球自转一圈。其中，对成本收益的要求有明显提升，根据《办法》，人身险公司净投资收益覆盖率不可低于100%，也即过去三年的净投资收益率能够覆盖负债保证成本。                   所以，我们对时间的认知基本都是基于世界时，那再把这一天等分为86400份，每份就是所谓的一秒。

L |                    可慢慢地，大家发现地球自转好像看状态的，有时候时间长有时候时间短。在业内看来，这是险企面临压力较大的核心指标。                   这是因为地球会有潮汐现象、有地核运动等等因素，自转速度不断变化。　　保险公司净投资收益主要来自固收产品的利息收入和股票类资产的股息收入，但现实是，低利率环境下利息收入承压，股息收入成为险资平衡收益的主要抓手。

M |                    总体来说地球的每天都在变长，但在某些地质时期，它也会出现短期的加速，比如在过去2万年，每天大概变短0.6毫秒。                   当然，也有一些特殊因素会让地球转得更快，比如2011年日本8.9级的大地震，就直接让地球自转速度加快了1.8微秒。　　在此前提下，国联民生证券参考目前长久期存量债券利率后测算指出，固收类资产的总收益贡献率大致为2.12%，则权益类资产需要贡献0.49%的投资收益率。                   2022年6月29日，地球创造了有纪录以来最短的一天                    但说实在的，这一点点时间的变化对你我来说，其实没啥感觉，有些事该快还是慢不了一点儿。　　情景假设下，假设预定负债成本率的范围是2.9%-3%，高股息股票的平均股息率在4.5%-5%之间，则需要增配的OCI账户股票规模预计在2.07-2.91万亿元之间。假设长期股权投资的分红收益能计入监管考核指标计算，则需要增配的OCI账户股票和长期股权投资规模预计在0.63-1.48万亿元之间。　　事实上，高股息资产正是险资在权益市场布局的重要落子。今年3月的业绩发布会上，中国人保透露，2025年公司OCI股票的投资规模较2025年初增长158%，在投资资产中的占比上升了两个百分点，持仓OCI股票的平均股息率达到4.27%，进一步增厚了股息收入对净投资收益的贡献。                   后面，科学家们发现，相比地球独自起舞的不稳定性，好像加入太阳双人起舞就规律得多。　　中国太保多次强调其哑铃型资产配置策略，哑铃的一端，即是高股息、低波动、现金流稳定的优质蓝筹资产。                   于是在1956年，3秒的定义就被改成了地球公转一周时间的3/31556925.9747。公司管理层在此前采访中表态，“我们需要通过高分红回报来提高净投资收益率，支撑起投资收益的安全垫。                   但这种时间误差对于一些高精尖领域，比如航空航天、卫星导航似乎还是不够用。

N |                    像卫星定位，每一颗卫星都在不断发射包含位置和时间的无线电信号，精确度高达一米以内和十亿分之一秒。

o | ”　　中国平安副总经理兼首席财务官付欣近日在接受蓝鲸新闻专访时表示，平安继续加配OCI的资产，提前布局高股息、低波动的优质资产，在把控好资本占用的前提下，对应资产安全可控，能够夯实组合基本收益底盘，平滑长期投资收益曲线。　　整体看来，险资行业最新布局趋势逐渐明晰，以高股息资产筑牢收益底仓，同时加码硬科技、高端制造等优质赛道挖掘成长机遇。

p | 即使误差只有0.1秒，再乘以光速，卫星定位就会差之千里。                   于是，就出现了国际原子时计时。                   前面说的地球这种憨大个对时间的把控不稳定，那是不是小小的才更精准呢？                    你还别说，还真是这样。                   比如现在1秒的定义就是铯-133原子在基态的两个超精细能级之间跃迁时所辐射电磁波周期的9192631770倍所持续的时间。稳健与成长兼顾的配置策略之下，险资后续在权益市场的布局节奏与增量空间，值得市场持续关注。

q |                    而建立在这基础上的就是搭建在铯元素基础上的高精度原子钟，并从1958年1月1日0点0分0秒作为原子时的计时起点。                   基于世界时和原子时的基础，我们常人就用上了一个新标准，叫协调世界时。                   平常的时候呢，它就用原子时保证精度，但到了原子时和世界时误差达到了0.9秒的时候，那就人为地给时间+1s，也就是经常在网上听说的闰秒。                   目前，国际上将最迟不晚于2035年取消引入闰秒                    而国家授时中心，主要就是存放原子钟以及相关设备，充分精准厘定时间的所在，不仅如此，这个时间还得准确无误地发给所有人。                   目前，国家授时中心主要分两大类授时方式：地基授时和天基授时。

r |                    顾名思义，地基授时就是通过地面设施发播时间信号，如同遍布大地的“标准时钟”广播站。                   比如可以通过短波电台发送无线电波，这些信号再通过天波和地波传输，基本可以做到毫秒级覆盖全国疆域。

s |                    同时，也可以利用长波电台，做到微秒级覆盖到全国近海海域。                             当然了，如果你家有一个电波钟或者电波表，还可以利用国家授时中心的低频时码授时，电波钟、电波表们可以接收这种信号，自动进行时间校对，精度可以达到30万年误差不超过1秒。                   还有类似电话、电视、网络授时等地基授时方式。

t |                    不过目前最流行的是天基授时方式，也就是卫星授时。                   各种导航地图靠的是GNSS系统（全球导航卫星系统），像是美国的GPS、中国的北斗（BDS）、欧洲的伽利略，都属于GNSS系统。                   而GNSS系统除了定位和导航之外，还承担着授时的功能。

u |                    在每一颗GNSS卫星上，都配备了原子钟。这就使得发送的卫星信号中包含有精确的时间数据。                   而地面接收机通过接收至少四颗卫星的信号，解算出信号从卫星到接收机所花费的精确时间，再结合卫星的位置信息，不仅能确定自身的位置，同时也能将自身的时间与卫星上的标准时间进行同步，从而实现高精度的授时。

v |                    你可别以为搞这么复杂的授时，只是单纯想让大家伙每天掌握精准的上班时间。                   其实这种精度的时间，更多是为了航空航天、电力、金融、通信、交通以及国防军事等领域服务。                             举个金融上常见的例子，众所周知，金融交易所遵循“价格优先、时间优先”的原则，如果两个人出价相同，谁快就先成交。                   如果时间信号不准确，比如江江我想在10点整买差评的股票，而我的系统时间也很精准，那就能在10点准时买进。                   而小黑胖也在同一时刻，想买差评的股票，可他的时间不准，尽管他在他的10点整下了单，可订单实际到达交易所的时间已经是10：01了。                   那么，最终就是我买成功了，小黑胖买失败了。                   可这两个订单在各自系统里的时间戳看起来，的确是小黑胖更快，这就有点说不清了。                   而一旦有某家公司，能够利用技术影响到交易所的系统时间，岂不是可以利用这个漏洞疯狂吸金。                   所以，这也是为什么欧盟和美国都有相关的要求，比如欧盟的交易场所和投资公司，系统时间必须与世界标准时间同步，精度甚至要求达到100微秒以内。

w |                    类似的，美国金融业监管局，也要求与美国国家标准与技术研究院（NIST）的时间保持同步，精度要求保持在亚秒级。                   而如果这样的事情，发生在某些需要精确时间协同的军事行动中，就能够被用来干扰对方的指挥和通信系统，制造混乱，从而取得战场上的主动权。                   这恐怕就是现实意义上的“掌控时间”的力量。                   所以，我国才特别重视保护国家授时中心，要知道，在上个世纪，国家授时中心一直是代号326的保密部门，甚至原子钟等一系列设备、部门都是以抗核打击为目标的地底。                   经过这么一说，你是不是觉得，“时间”这个我们每天都在用、却很少去想的东西，一下子变得具体、甚至有点性命攸关了？                    它就像空气和水一样，平时感觉不到它的存在，可一旦出问题，我们整个社会系统就可能窒息。                   幸运的是，在这场看不见的“时间战争”里，我们并非毫无防备。                   当敌人在虚拟世界中发动攻击时，我们也有着自己的“时空管理局”，他们守护的不仅是精准到纳秒的信号，更是我们整个现代社会赖以运转的脉搏。

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